前兩日跟姊妹Louisa談到近年保險公司熱賣的一些儲蓄產品。由於有些產品提高了股票或者房地產投資的比重，令該保單的長綫潛在回報比傳統的儲蓄保險更高。

另外，有些計劃更採用了股票投資中的「以股代息」概念，將本來派發的現金紅利，改以再投資的方式放回保險公司的投資組合中，因此，中長綫來說，回報會進一步提高。當然，當中非保證部分的「上落」，可能會比傳統的儲蓄保險為大！我們對話中涉及保險公司為甚麼會推出不同程度回報的產品，或會對大家深入認識保險有幫助，因此，我想再跟姊妹們分享一下。

具儲蓄成分壽保 回報逐步提高

「我有沒有理解錯，保險公司的產品，有些是沒儲蓄成分，但有些是有儲蓄成分，而有儲蓄成分當中，又分高回報和一般回報的，真的五花八門，這真的是市場需求嗎？」

「這當然是因應市場需要！妳提起這點，我可告訴妳一些歷史演變。其實，最早期的人壽保險，是沒有儲蓄成分的，但妳可以想像，如一個受保人到了一定年紀，但都沒有發生任何意外或疾病導致早死，他肯定想取回一些過去已經付出過的保費。」

「對，這是人之常情呀！」

「因此，有儲蓄成分的人壽保險就應運而生了。只要客人肯多付一點，保險公司可以提供一些儲蓄回報予投保人。做法就等如剛才我說，保險公司拿了投保人的保費，扣除所有開支（如果是人壽保險，當然要扣除按年齡計算風險的保險費，英文叫Cost Of Insurance）後便拿去買一些穩健的資產，最普遍的當然是債券。假如投保人一直沒有發生過早死亡的事件，到某一個日子，投保人便可以取回付過的保費，甚至還有額外回報。」

「這個回報高不高？」

「整體來說當然不會高，因為妳付的保費中，要先扣除實際的保險費，等於是定期人壽（沒有儲蓄成分）的保費，然後才拿去投資債券。如果市場息口高，回報還可高一些，但如果像近年的低息周期，回報肯定不會好！」

「那麼，保險公司便提高保單當中的股票投資比重，以增加保單的吸引力？」

投資相連產品 風險由客人承擔

「對，有些人壽保險的投資比重當中，股票比例是會高一些，就是想提供一個較高的潛在回報予投保人。但除了這種回報較高，但風險由保險公司承擔的產品外，大約十多年前，香港的保險公司還流行推出投資相連的壽險產品。當中的最大分別是風險由客人負責。」

「是嗎？我好像聽說過。」

「其實，這種保險產品跟傳統有儲蓄的人壽產品分別不大，投保人投保了這類產品，扣除了有關的保險費用後，便由客人自己選擇一些基金去投資，目的當然是希望該保單的回報再高一些。但正如我剛才所說，這類保單的投資風險是由客人自己承擔，保險公司只提供一個投資平台，讓客人可以選擇基金。」

「哦，我明白了，由沒有儲蓄成分的保險，到有儲蓄，但屬於低回報的保險，再過渡至投資相連的人壽保險，又或者股票比重較高的人壽保險，似乎整個方向都是朝提高保單回報的方向去呢！」