公司上市俗稱IPO，指的是公司首次以公開向公眾發行股票的方式進行融資的過程。公司上市前，首先要找一家股票承銷商（underwriter），即承銷該公司股票的投資銀行，並與之訂立承銷協議。承銷商作為欲上市公司與公眾投資人之間的中介，其信譽和形象直接關系到上市能否成功。著名的承銷商有Goldman Sachs, Merrill Lynch, Credit Suisse First Boston, Morgan Stanley等。

承銷協議包括雙方達成的交易事項，如計劃融資總額、股票種類和傭金等。有的承銷協議規定承銷商包銷特定數額的股票，即由承銷商承擔不能賣出的風險。也有的承銷協議規定承銷商盡力而為，能賣多少算多少，即由公司承擔不能賣出的風險。有時候為了分散風險，多家承銷商組成一個辛迪加，每家分包部分股票。

承銷協議訂立後，上市公司要在證券交易委員會（SEC）登記。登記的目的是讓投資人（即購買股票的人）進行投資之前了解IPO公司的基本情況，如收支、損益狀況，投資風險，董事報酬，以及影響證券價格的事實等。登記聲明文件一般由承銷商負責準備。在登記聲明文件中虛報、瞞報事實並因此給投資人造成損失的，公司的每位董事、登記聲明的每位簽字人、撰寫登記聲明的每位專家，以及該公司股票的每位經紀人，除非有證據證明免責的情況存在，均要承擔相應之責任。

登記聲明遞交SEC後，即對公眾公開。SEC對登記聲明進行調查、核實，並審定登記聲明符合了相關法律規定後，宣布其有效。在SEC宣布登記聲明“有效”之前，IPO公司不能向公眾出售登記聲明中所列的股票。如果SEC認為登記聲明不合格、不全面或有不實之處，將書面通知公司。公司可對SEC指出的缺陷進行補正。

登記聲明主要包括兩部分。第一部分是計劃書，即發給投資人的邀約書，包括對IPO公司運作、財務、管理等方面的事實描述。第二部分包括不一定要直接發給投資人的、但可供公眾查閱的資料。小公司欲在12個月內融資1000萬美元，它必須提交稽查過的前三年的財務報告。如果計劃融得不定額的資金，公司只須提交稽查過的前兩年的財務報告即可。

SEC宣布登記聲明“有效”以後，IPO公司和承銷商根據市場情況，協商確定股票價格。然後經由證券交易所向公眾出售登記的股票。如果承銷商對該股票信心十足，他們會把該股票按其原始股價兜售給他們自己的客戶。剩下的，才放到股票市場上去。要搶到好的原始股，投資人必須成為承銷商及其辛迪加成員的重要客戶才有可能。小額投資人要做到這一點是幾乎不可能的。

公司上市後必須經常向SEC報告有關公司運作、財務、管理等方面的詳細情況，除非公司擁有該上市股票的股東總數不足300，或者公司擁有該上市股票的股東總數不足500但公司總資產在過去三個財政年度中任一財政年度內均不足1000萬美元。上述按法律要求向SEC報告的情況將對公眾公開，以便投資人查閱。