经吉尼斯世界纪录认证官认证，美国著名的亿万富翁Dovi Frances，于2014年买了一份面额$201,000,000的人寿保险保单。 这位买了人寿险的亿万富翁常驻于加州硅谷并活跃于技术领域。Frances评论说：“要完成这项交易需要与19家保险公司共同磋商，并明确每个保险公司复杂的核保。”

今天的专栏就谈谈这几个有趣的问题：

1）买2亿多美金的保险要花多少钱？

保费多少是与投保金额、申请人的年龄、性别和身体健康状况有关。从报道得知Dovi Frances 出生于1978年，投保时35岁，男性，不吸烟，身体很健康，拿到了最好的rating，如果10年付清，我估计他一年需要付200万到250万美金的保费，10年总计要付2500万到3000万。保单从他付了第一笔保费开始就生效了，一直到120岁。任何时候他驾鹤西归了，保险公司都要赔他的受益人2亿100万。如果他活到120岁没死，保险公司也要赔他2亿100万。这2亿100万不用交所得税，放在信托中也没有遗产税。

不过，据安排这份保单交易的财务顾问透露，该富豪购买这份保单自己并没有出太多钱，大约不超过500万美金("in the low single millions")。而其他大部分则是通过银行贷款，这就是所谓的premium finance，保费融资。

特别大的保单，比如保额在1000万以上，或是每年的保费在十几、几十万以上的，可以向某些特别的金融机构申请保费融资，由他们借钱来买保险，当然贷款人要付利息，但目前利息很低。投保人过世后，受益人从收到的理赔中归还所借的贷款，包括利息。

当然，绝大部分人不可能通过premium finance的方式来买保险，因为提供贷款的金融机构要投保人提供抵押，如不动产或公司股份，其次，不是每年十几万、几十万以上的贷款，银行也没有兴趣。

2）像这样一份巨额保单由哪家公司承保？

对保险公司来说，100万以上的保险算是较大的保单，500万以上称巨额保单(jumbo policy)。大保单有时要联保，也就是说你向甲公司申请保险，甲公司如果认为风险太大，或是想分散风险，可能会把一部分或大部分保额拿到联保市场去出售，让别的公司也来分一杯羹，这就是所谓的联保，像这份2亿100万的保险就有19家公司共同承保。因为这份保单太大了，如果由一家公司单独吃下，一旦理赔发生，可能会拖垮这家保险公司。

是否联保由保险公司决定，一般不会通知投保人，有时agent都不知道，因为投保人打交道的就是你当时申请保险的那家公司，付保费也是给这家公司，投保人过世后的索赔也是与这一家公司联系，而用不着跟后面的联保公司打交道。到底多大的保额会联保，这并没有统一的标准。曾有500万的保单完全由一家公司吃下，也有好几份100万的保险走向联保，因为申请人有些健康问题，保险公司从分散风险角度考虑而找了别的公司来联保。

3）富豪年青青的为什么要买那么大的保险？ 

        许多人不理解，亿万富豪那么有钱，为什么还要买人寿保险。其实这位富豪买2亿元的保险一定是为了作遗产规划和税务规划，这也是大多数高资产人士购买人寿保险的主要考量。 目前的遗产免税额是534万，夫妻俩有1068万的遗产免税额，超过的部分要交遗产税, 税率高达40%。此外，很多州包括新泽西州和纽约州还收州遗产税。富豪尽管都身家丰厚，但他们的投资多元化，有房地产、公司股份、石油、贵金属、古董等等，多半没有多少现金。人一旦过世，9个月内就要交遗产税，而IRS只收现金。不动产要变现要花时间，赶上market不好，跳楼价可能都没有人愿意买。就算硅谷富豪财富多半在股票中，很容易变现，但如果赶上2000年或2008年那样的股市崩盘，你手中的股票就会大幅度缩水，一个亿的股票可能跌到5000万或更少。 

这时保险的好处就充分显现出来了。投保人一旦死亡，2-3个星期内保险公司就会赔钱，保多少赔多少，而且全是cash。 像这个2亿100万的保单一定是放在不可撤消的信托（Irrevocable Life Insurance Trust）里，到时赔出来的给受益人既没有所得税，也没有遗产税，到时他的后人可以拿这笔现金付遗产税。这位富豪总计花了2500万到3000万换来2亿100万的现金，我想象不出来还有任何其它投资有如此高的回报: 有guarantee，而且没有税。 

举个例子，一位55岁的男性富豪，有大约2000万的身家，因为遗产税的问题，他大约需要1000万的保险。解决方案的步骤为下：

1）趁身体健康，他通过设立保险信托(ILIT: owner/beneficiary)向保险公司提出1000万保单的申请。

2）以55岁健康的身体，保险公司批准8年付清1000万保险，每年交保费60万。

3）经过银行的资产认证，获得5.5%利息的480万贷款，以每年60万，分8次贷给投保人。（有的时候银行不会批准全额贷款付保费，但至少都会在保费的2/3以上。）

4）投保人在支付第一年的利息3.3万之后，银行贷出第一年保费支付保单，保险开始生效。

总结Premium Financing工作的原理：

 1）客人有能力支付所有保费，只不过利用二次杠杆把实际out-of-pocket保费降低65%左右，用剩下的钱作为流动资金拿去投资。

2）保险公司回报利息参照S&P, 银行贷款利息参照LIBOR。长线来讲S&P >LIBOR，中间的利息差在足够大的保单上面可以体现其优势。

3）Premium Financing的总借贷额实际上产生了一个巨额的避风港。当投保人的资产受到诉讼、离婚、追债的挑战时，投保人可以迅速变现资产，以还贷的方式把全副身家放进ILIT里面，任凭外界风云，安全渡过难关。

Premium Financing 是锦上添花，不是雪中送炭，所以特别要注意：

1）Premium Financing绝对不适合平常人，它是两次杠杆的advanced financial plan针对高净值：rich assets, poor cash的人群。

2）Premium Financing 在绝大多数情况下是万能保险(Universal Life或UL)的一种，银行较青睐IUL。因为IUL的回报比普通UL高，又同时能保本，没有VUL的投资风险。

3）在整个计划的设计和实施过程中牵扯到不同的金融机构和法律、税务方面的专业人士。除了经办人员的专业水平以外，客人对投资和保险方面的知识程度和配合情况也非常重要。

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