《簡介美國目前的經濟實力（俗稱美國家底）》

美國的整體國力發展如何？

美國不論是在經濟、人口、政治、經商、抑或是國際關係，都有著許多先進國家所沒有的優勢。其經濟成長在過去的50年間，維持著2.72%的成長速度，不僅高於德國、日本等工業國家，更是高於整個歐洲，以及高收入國家的平均。

從經濟層面來看，美國不僅是全球最大，同時也是OECD當中預計將成長最快的國家之一，雖然往後的成長，不會是1980-2000年間那種3.4%的速率，然而依然能夠維持1-2%的成長。其主要的經濟動能，就來自於前面所提的人口、政治、經商、以及國際關係。

從人口的角度來說，即便近年在美國政府在移民政策上會趨向保守，但相對於絕大多數的國家仍然會是相對開放的政策，並且將持續吸引來自全球各地的頂尖人才，同時，來自中低與低收入國家的勞工（同時也包含數百萬未登記的移民），也將持續在勞工市場上扮演重要的角色。

而這一人口趨勢再加上美國本身就相對其他先進國家高的總和生育率，也將支撐其人口持續成長，而非像許多已開發國家一般進入衰退。聯合國的人口模型，評估美國人口長期成長率約落在0.37%，約為先進國家平均成長率0.09%的四倍之多。雖然勞工人口（15-64）的成長比例將衰退至0.2%，然而隨著健康與醫療的普及與進步，再加上美國本身就擁有極為成熟的人才培育體系（包含成年教育、再教育、技職教育），勞工人口比例降低的影響則較低。

從經商角度來說，雖然民主黨政府較為傾向於強化政府對於企業的規範，不論是勞工權益、稅收、抑或是科技規範，然而隨著國會在這一次的期中選舉由共和黨主導，以及這一議題本身長年在議會僵持，預計美國也將持續在許多層面上，持續為先進市場中規範最鬆的國家之一，而這樣的環境也有利於企業創新，以及企業家精神的培養。

在科技層面上，不論是通訊技術、工業研發、以及資訊科技，美國仍然是許多技術的領先市場，而這一趨勢也預計將持續，當然這也代表著美國在研究與開發上的投資將會持續加重，而其他市場則不需要相應的投資就可以通過進口美國技術以取得發展動能。

當然越來越明顯的是，中國在這些領域中將扮演著越來越重要的角色，其在過去的數十年間，通過進口、以及參考如歐美日等先進市場的技術，中國也不斷地強化其本土的研發能力，在近年也逐漸的推出本土自研的技術與美國競爭市場，譬如在5G、AI、以及衛星技術等。

然而美國在國際合作上的優勢，將給予其在與中國之間的科技競爭中一定程度的優勢。從國際關係的角度來看，在往後10-30年的國際市場中，美國以及所謂的西方國家的重要性逐漸降低，中國、印度、還有東協（印尼）等國家將會與傳統的OECD強國之間競爭。而美國在與盟友與其他國家之間的緊密互動則將會在一定程度上，仍使其佔據主導地位。

美國是全球最大的消費市場，其龐大的23兆國民生產總額當中有將近70%是由私人消費所支撐的。而出口、以及外國直接投資等的依賴相對較低，也讓其在這一次的俄烏戰爭的影響較輕，而2022-23預計的全球景氣不佳所導致的出口市場疲累的環境，也對於美國的影響有限。

而隨著聯準會通過其利率政策抵抗通膨，這也勢必將讓美國經濟在明年走入低成長或是零成長，普遍對於2022的GDP雖然估算在2.1%，然而2023年預計將落在1%左右，相對於同期中國預計將成長約為5%。

通膨：隨著大宗貨品的價格攀升、供應鏈斷鏈、以及2022年美國本土市場的強勢需求而導致絕大多數的產品與服務價格攀升，再加上國內勞工市場的短缺，使整體通膨在2022年間變得更加嚴重。然而中國國內需求的降低，以及聯準會（央行）逐步推行的利率政策，也將通膨逐漸的壓低，雖然未來的變化仍然取決於原物料、戰爭、以及供應鏈環境的發展，然而通膨逐漸走緩也將是個大概率事件。

匯率：隨著全球經濟走向蕭條以及聯準會升息的動作，美金也受到許多投資人將資金轉移至美金而受到提升，在今年年中時，美金比對歐元更是一度跌至1.04，前所未見。然而隨著國際經濟復甦、以及聯準會比對各國央行利息的差距縮小，美金也預計將持續貶值原先範圍中。

簡析美国的家底狀況：

美联储公布2023年二季度的美国国家金融资产负债表，这里说的金融资产指的是各部门持有的现金、存款、储蓄、股票、债券、保险等各种在相应的金融市场上可交易的金融类资产；

而包括住房、汽车及其他耐用消费品在内的实物性资产不在统计本表范围内，美国居民及非盈利部门非金融资产约60万亿美元、非金融企业部门非金融资产67万亿美元、政府部门非金融资产18万亿美元。

截至2023年二季度，美国国家总金融资产418.75万亿美元，总金融负274.7万亿美元，净金融资产144万亿美元，非金融资产145万亿美元，净金融资产约占一半比例，这便是美国的家底。

分部门看：

～非金融部门（指苹果公司、谷歌、微软等公司） 金融资产总额160.77万亿美元，同比上涨6.1%，金融负债94.8万亿美元；

～金融部门(指摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行等银行业，及保险业、证券业、资产管理公司等）金融资产总额约133万亿美元，同比上涨4.7%，金融负债121.5万亿美元；居民与非营利组织金融资产总额116.87万亿美元，同比上涨6.9%，金融负债19.6万亿美元；

～政府部门金融资产总额约8.11万亿美元，同比减少

2.3%，金融负债38,8万亿美元，政府对外净金融负债约25万亿美元。

第一大金融资产为股票，截止到2023年第二季度美国金融部门持有的股票市值为328519亿美元，大涨14.56%，居民与非营利组织持有的股票市值为298402亿美元，大涨14.88%；

第二大金融资产为退休金账户，总额达35.4万亿美元；

第三大金融资产为各项商业保险，总额约20万亿美元；另外居民及非营利组织持有的现金及存款总额达17.3万亿美元，持有的货币基金资产约为35257亿美元，同比暴涨24.59%，持有债券金额为55278亿美元，暴涨62.1%。

由于美国国债余额暴涨，使得非金融部门持有的债券资产金额为83079亿美元，大涨了36.39%  

新冠疫情后，美國美國民間家庭財富得到大幅增漲。

美联储在今年10月份发布了一份有关家庭财务状况的报告，报告显示，从2019年到2022年的3年间，美国家庭的净资产以30多年来最快的速度增长，家庭净资产中值达到19.3万美元（通胀调整后价值），3年间跃升了37%；家庭净资产平均值则达到106.3万美元，增加了23%。美联储的这份题为《2019年至2022年美国家庭财务变化》（Changes in U.S. Family Finances from 2019 to 2022）的报告还指出，家庭财富的增长主要反映在房价及股价的上涨方面，与此同时，拥有房屋和股票的美国人比例也在上升，目前美国家庭直接投资股市（非通过共同基金）的比例从3年前的15%上升到21%，创下历史纪录。

需要指出的是，最近三年美国人家庭资产的增加是在新冠疫情大爆发的背景下实现的。

2020年初新冠疫情全球爆发，美国也深受其害，发生了短暂但残酷的经济衰退。2020年2000多万美国人失去了工作，失业率一度跃升至14.7%的水平。面对社会、经济的动荡，联邦政府采取了迅速而高强度的解困措施，先后提供了总计约5万亿美元的援助，刺激了经济的快速复苏，就业市场也强劲复苏，失业率不但迅速下降并恢复到疫情前水平，而且就业市场比疫情前还要红火。不过，由于政府实施了大规模财政救助政策，与此伴随的则是从2022年下半年开始通货膨胀开始走高，出现了40年来最严重的通胀率。

根据美联储报告的数据，最近三年非洲裔和西班牙语裔家庭资产增幅高于白人家庭，非洲裔家庭的资产中值飙升了60%、西班牙语裔家庭跃升了47%，而白人家庭则增加了31%。虽然非洲裔与西班牙语裔家庭财富增幅高于白人家庭，但从财产数量看，白人家庭依然遥遥领先，其资产中值为28.5万美元，西班牙语裔为6.2万美元、非洲裔为4.5万美元。（不包括亞裔，亞裔數據單列分析）

据美联社报道，自2020年新冠疫情爆发以来，收入较低员工的工资比收入较高员工的工资增长得更快，这反映出餐馆、旅馆、仓库和许多其他服务企业大幅提高工资以吸引急需员工的事实。

麻省理工学院经济学家戴维·奥特尔（David Autor）等人于2023年3月发表的一篇论文显示，从2019年到2022年，收入最低的十分之一员工的工资上涨扭转了1980年以来收入不平等增幅的四分之一。

对于经济学家来说，家庭财富的增长有助于解释今年美国经济令人吃惊的韧性，一年多来经济学家一直警告美国经济即将面临衰退，然而现实是经济却一直稳步发展，商务部预测今年第三季度的国内生产总值（GDP）增长4.9%，大大高于第二季度的2.1%。

～魁省山寨·摘自信息資料整理匯編