昨日提到，我推薦姊妹Lucy去看電影《沽注一擲》，因為從這部電影，大家可以學到很多財經和金融知識。其實，在談電影之前，我和Lucy正討論近期股市，以及金融大鱷如何狙擊人民幣的。

我告訴Lucy，未來股市的走向，最核心的問題還是要看中國經濟，因為中國經濟的好壞，已經直接牽連到全球金融市場的命運。

萬一中國經濟真的如很多外國經濟專家所言是硬着陸的話（經濟增長急促下滑），大家都不會有好日子過，但如果中國經濟有見底回升的迹象，或者說，中國經濟找到出路的話，投資市場就可以真正回暖！

當我們談完電影之後，Lucy突然想起我剛才這番話，她又再問我。

「但到底中國經濟是不是很差呢？我記得，中國剛公布了去年的經濟增長數據，基本上是符合預期的，但好像跌破了七，只有6.9％！」這是Lucy最想知道的事情。

高速發展多年 基數大難以維持

「怎麼說呢？嗯，正如我所說，如果相比起其他發達國家，甚至不少新興國家，中國的經濟一點也不差，但如果以內地的經濟發展形勢來說，增長速度確實明顯放慢了。去年中國的經濟增長率不錯是6.9％，比2014年的7.3％回落了0.4個百分點，也是近25年來增速最慢的一年，也比中央政府年初定下的7％增長目標稍低，但勉強也算是符合預期的。」

「但中國的經濟已經高速增長了十多年，基數這麼大，不能維持高增長也是正常的事呀！」Lucy以普通常識去看經濟問題。

「正是呀！現實上，中國經濟發展到今時今日，已經進入了關鍵時刻，因為過去中國的經濟增長，很大程度是靠固定資產投資！」

「固定資產投資？即是起樓？」Lucy不太肯定固定資產投資的概念。

「房地產建設也是其中之一，但最主要是投資一些生產設施，例如廠房和大型設備。妳可以想像，中央政府下達了增長的指標，各地政府最快達標的，當然是興建這些大型項目了，因為做幾個這類的項目，基本上就可以達標了。」

「哦，我想起了，新聞報道經常說，內地很多行業都面對產能過剩，是不是妳說的情況呢！」

「正是呀！內地有好幾個行業過去盲目地投資，興建了很多生產設施，例如煤炭、機電、水泥，甚至房地產等等也是。所以，今年的中央經濟工作會議，其中一個主題就是『去庫存』。現階段，中國經濟正需要消化這些過剩的產能。岔開一句，這兩年內地大力推動的『一帶一路』，普遍分析都相信，其中一個背後動機就是想消化基礎建設行業的過剩產能！」

踏入調整階段 谷消費減投資

「即是說，中國經濟進入了調整期？」

「是的，過去幾年，中央政府的目標都是想調整經濟結構，希望內部消費能夠大幅增長，取代過去依賴投資，尤其是固定資產投資來拉動經濟的形勢。其實，情況已經有改善的！」

「是嗎？去到了甚麼階段？」（待續）