姊妹們，曾幾何時，當金融海嘯後，美國開動印鈔機，以量化寬鬆的貨幣政策（直接在市場買債，以增加貨幣供應）直接刺激經濟時，投資者對美元的態度普遍都很悲觀，認為美元長遠會大幅下跌，甚至崩潰。

誰不知，過了幾年，美元仍然是最強勢的貨幣，而美元的國際級霸主地位仍然未被動搖，很多國際商品仍然以美元報價，包括金價和油價，以至其他金屬、能源和農產品等等。

現在回看，當時的市場情緒又是否太過悲觀呢？但無論如何，做我們財務策劃這一行，當時也面對一定壓力，因為我們提供的產品，很多仍是以美元為結算單位。我記得，有些客人知道他買的產品只提供美元貨幣，便幾乎不想要，又問是否有人民幣的產品。

貨幣強弱具有相對性

試問一些年期長達十多二十年的產品，萬一將來美元真的大跌，投資者就算獲得帳面上的利潤，但計及匯價上的虧損，仍然可能得不償失。

因此，當時很多投資者都猶豫，不想買美元為貨幣單位的產品！

我當時的看法是，整體來說，我同意美元長綫有下跌壓力，但這種下跌是否災難性呢？我其實又不是太悲觀。

首先，正如上文所說，貨幣強弱是相對性的，美元即使弱，如果跟它相對的貨幣更弱，那麼，美元仍是相對強的。正如這幾年歐元因為歐債問題，以及歐洲推行量化寬鬆的貨幣政策，歐元一直呈現弱勢，便間接顯出美元的強勢。

再者，如果大部分人都意識到美元有貶值壓力，市場是會作出適當的調整，將來美元大幅下跌的機會也相對降低。事實上，大規模的金融災難往往是在未能預見的情況下才會引發的。如果大家都已經預期了，實際的創傷程度便會大幅降低。

觀乎過去幾年，美國經歷金融海嘯後，經濟一度大幅下滑，但在量化寬鬆貨幣政策協助下，經濟已經開始復甦起來。這幾年，當環球經濟有甚麼風吹草動，資金仍然傾向流去美元資產，可見美元在國際貨幣市場的地位，仍然是牢不可破。

美國經濟仍然穩健

從另一個角度看，正所謂「爛船也有三斤釘」，再者，美國經濟，又或者美元，根本不是「爛船」。我自己形容，他是一個大隻佬，但早年不太注重身體，暴飲暴食，結果弄出一場大病，現在已經慢慢康復過來。或許，在養病期間，這個大隻佬吃了過多「抗生素」（透過印銀紙，推行量化寬鬆貨幣政策），未來可能會有一些後遺症，但相信無損他的整體健康。

幾年後的今日，再加上大家對人民幣的貶值預期，似乎已經沒有客人介意美元的產品，甚至希望買到美元的產品，以分散風險，尤其是內地的客戶。所以，美元近年的強勢，也不算是「風水輪流轉」，其實是它應得的，某程度是實至名歸的！