昨日提到，人民幣已經由過去的優質低風險資產，逐步變成優質的中風險資產。但如果手上不是持有太多人民幣，例如只是10萬元以下，而又不需要現金周轉的話，我覺得還是應該以不變應萬變算了。

但如果手上沒有太多人民幣，想趁現在匯價回落多買一些，我也不會太反對，只要不是瞓身買；至於手上已經有幾十萬，甚至上百萬的人民幣，我建議最好不要再增持，尤其是大手增持，反而應待人民幣反彈時稍為減持。

當我分析人民幣匯價的走勢時，曾用「在岸價」和「離岸價」這兩個名詞，我相信，對大部分姊妹們來說，這兩個名字都是很陌生的。我收到一些姊妹給我的WhatsApp，叫我解釋一下這兩個匯價的分別。

匯價有境內及境外之分

原來，人民幣的匯價是有境外和境內之分的，因為隨着人民幣國際化的進程，現時境外已經有大量人民幣在流通，而這個市場的人民幣匯價，某程度是由供求決定的。

但這個市場的參與者只限企業層面，個人不可以參與，而這個市場的人民幣報價，會以CNH來代表，CN就是中國，而H本來是指香港，但由於香港的市場最大，故最後便用CNH來代表整個境外人民幣的報價！

至於我們更常見的CNY，就是境內的人民幣報價。Y字就是普通話YUAN的字頭，代表境內人民幣的報價。境內的人民幣市場就是我們一直所說的「未完全開放」的市場。

現時已開放的只是貿易層面的人民幣市場，至於資本層面的人民幣市場則仍未放開。

但所謂貿易層面的人民幣市場，則無論個人或企業都可以參與。

當然，對一般投資者來說，最想知的是，這兩個匯價是會不同的嗎？

影響是否要接貨 或只可保本

現實上，這兩個匯價是有點不同的，但嚴格來說，兩者的分別其實不大，但我要提醒一點，如果姊妹們是投資的話，尤其是做掛鈎存款，要問清楚到底她們是以CNY還是CNH作為結算參考。雖然說兩者的分別不大，但有分別就有機會影響最後妳是否要接貨，或者是否只可以保本了（如果是保本的掛鈎存款）！

另外，大家有否留意，早年香港銀行提供的人民幣存款利息，是低過內地銀行呢，結果出現港人跑到內地存人民幣的有趣事情呢。

原因是，早年香港銀行接受了妳的人民幣存款，其實是沒有「出路」的，所謂的「出路」，即是賺錢途徑，準確來說就是貸款，以賺取息差收入，就等於她們收了香港人的港幣存款後再借出去，賺取息差一樣，因為最早期香港銀行只獲批提供人民幣存款和人民幣匯款、兌換及扣帳卡/信用卡等服務。

早年港銀存息低 只因存款欠出路

當時，為了配合香港銀行提供人民幣業務，人民銀行委任了中銀香港作為本港銀行的清算行。

中銀香港首先在人民銀行的深圳支行開立帳戶，讓香港銀行把吸納到的人民幣存入此帳戶內，再以人民銀行向她支付的利率水平付息（本身已經大幅低於內地存款的息率）予香港的銀行；而香港的銀行再基於她們收到的利息再付息予存戶。在拆上拆的情況下，香港存戶能夠收到的利息，自然會低過內地了！

但直至最近兩三年，香港銀行已經可以從事貸款業務，所以，她們才有需要搶存款，也是這個原因，我們在香港存人民幣的利息才可以有點「肉食」呢！