比較不同保險種類的差異---理解投資的機會成本
郑宏杰投资理财顾问-100475 08/11 57014.0/1
首先，我們要明確購買人壽保單的最主要目的在於保障人的長期賺錢能力（Long--Term Protection)。目的在於贏取時間，保證自己有足夠的時間為家庭創建財富，也保證人生無常，英年早逝時幫助家庭，賠償金可以作為收入的替代品（Income Replacement).在所付的保險費( Target Premium)中，包括小部份保險的費用（The Insurer's Mortality Cost & Expense),也包含預期將來的"投資回報"，其餘部分用於累積現金值。
1）很多 人往往疏忽在年輕時就須購買人壽保險的需求。
例1：有位44歲身體健康男性本來可以購買三十年Term,保額75萬，每年保險費只需$1742，但僅僅因為體檢時驗出有吸煙習慣，最終只能審批 到二十年Term,保費卻要達到$4360，最終放棄投保。
（所以说，人们应该在他她们年轻身体健康时、或是未有抽烟习惯前，就要购买到足够的保额。）
Term Life 保單祇能確 保在特定的期限內才能理賠，因為基於理賠率很低，所以 在某個特定期限內可以買到最大限度的保障。但是，僅僅因為生活習慣--如抽煙，或身體狀況的改變都會影響每次需要更新保單時保費變動。
（ 就算投保人经济状况不容许支付大额费用购买的保额，选用Term 期限险是明智的选择。我之前跟专栏中仁鎤兄有交流过这样的故事：
一位Y姓的三十五岁做歺馆的男人在睡梦中离世，“八年梦碎”，留下妻子、一位5岁大小女孩，还有在中国多病的双亲，病故消息在社区版刊登，还要由社区、社团热心人士筹款捐助……如果他在30岁选择如上图30年期保单，一年的保险费用只有312元，保证他在30年期间任何的变故，家人可以得到30万赔偿金，那结果会如何？只有他的家人更贴身感受到。所以说，天助自助者！）
2）傅統 上的儲蓄保險Whole Life（WL)保單可以提供終身保障，可以保證終身支付保費不變 以及保證到100歲時現金值或賠償金相等於保額理賠。但前提是需要 終身支付保額，所謂Straight Whole Life。許多投保人往往沒有理解到這一點。
（我相信，许多投保人都曾听到储蓄保险只要供到多少年，相信朋友们已经知道结果并不是这样。
我相信，许多人会误解储蓄保险中的附加险paid up additional Insurance 会持续增加，当你停止付款，你会发现既使现金值在增加，在持有保单约18年后，赔偿金还会在减少。而且附加的意外附加险和残疾时无需支付保费都是用你的钱在支付，而且会有时间上的限制，可能包括不超过70岁年龄限制。这样的分析个案已经有很多。）
許多個人曾因增加了的需求而購買兩到三份保單；有的投保人持續支付二十五年後才發現帳戶現金值在持續增加，但最近幾年的帳面理賠金卻在持續 減少......
（我已谈到专栏中朋友和我的同学，许多都有超过两份保单，而且都是选择储蓄保险。他她们可以有更好的选择吗？）
而且WL每年支付的保費也是偏高的。
例2：以54歲男性購買保額十萬保險，每年支付保費$2831，在支付十七年後停止付款， 第二十三年時理賠償金"貼近"十萬元，還被需求繼續付款.....如果從保單中提取資金，需要支付高額利息（2011年時的5.75%或2012年時的4.5%）還高過房屋貸款利息，那麼從帳戶內提取資金就沒 有任何意義。
（朋友们还记得昨晚分析的保单有8%的借款利率吗？或者你的保单只有4.75% 的利率？
3）例3：但同樣的投保人購買沒有現金值，但以契約保證只要付費17年的Guaranteed UL的保單，同樣的保費可以購買至保證終身理賠的13.5萬至14.5萬保單。
（这是我之前谈到的我的父亲保单。）
基於"機會成本"的考慮，投保人可能會比較：以成本效益以及確定要支付保費的年期比較，Guaranteed UL可能會是更好的選擇。
a）如果 投保者需要確保付保費的年期，Guaranteed UL就保證能比儲蓄保險用同樣的保費購買更大的保額。
B）如果 只是基於確保同樣的保額，又擔心繼續支付保費的無了期，持WL的投保人，可以考慮以#1035 Exchange 置換成Guaranteed UL，以許多案例證明，後者都能提供更高的保額而能保 證終身不再繳費。
（我们专栏中已经有朋友和她的家人已经转为这种保单，而且他她们只选择支付5年或10年期。有位朋友选择增加多付5年保费，每年1980元，保额会由他现在的20万增加到终身35万到120岁的保额。）
4）相對於儲蓄保險WL的固定不變的保費付款，Universal Life (UL)可以說是完全彈性的；可以多付費或暫停付費，而且可以調整增加購買了的保額。比如：投保人應該考慮（或者需要被建議）在購買永久保單基礎上，附加Term Rider條款購買更多保額，而增加的只是少量的保險費，這樣，投保人就無需購買兩三份保單，將來可以減少保額。
（ 1）我之前分析的两位29岁夫妻，他她们选择的是25万加25万的50万保单，每年保费只有1997元。
2）昨晚我分析的54岁女性的35万保单，我推荐C 方案，由终身25万到120岁加上附加Term 期限到100岁的保单，支付少额保额 --相对于D 方案的一开始35万，其支付的保费更低。效果可能会更好。
3）我的同学两夫妻（也在专栏中）再次来我的办公室，确定他她们选择的指数保险方案。我会另案分析。）
例4：一位45歲女性購買20萬的保額，每年需付保費3600元（实际的保费在25年之内都不超过3600元，平均不到2500元实际保费），再加上購買附加的Term Rider 的30萬（總共50萬保額）到100歲，每年只要付4200元，（多支付的600元可以支撑30万的保额，当然，这样的保单累积的钱少，赔偿金多），這樣就賦予投保人更多的主動性和可負擔性。
5）投資 保險（Variable UL)比較適合年輕 人，因為在帳戶中的資金可以用於多元化的投資證券等，並且有足夠的時間延稅增值。雖然過去的數據已經證明多元化的證券投資為 投資人獲取巨大增值，但並不保證投保人在退休後不會因市場的動蕩成為常態而擔驚受怕。
（我已分析过我自己的由三份保单转到投资保险，在过去十一年间平均每年有3200元的利得，实际平均保费只有2300元，这是在帳戶中有一半资金借款的条件下。
另外一个案：我的堂兄在2004年由两份保单转到投资保险，他曾两次从保单帳戶借钱作为购买首期，他的帳户累积的钱远远多过他支付的真正保险费。
这说明我们都充分利用了。com千禧金融危机和9。11危机之后的低价位和这十年的美国股市荣景。虽然过去的表现无法代表将来的回报，但是我推荐的每个月自动转帳的平均投资法，只要不贪，何足以惧股災？）
6)指數保險（Indexed Universal Life)具備理財綜合效應---
a）指數 保險具備Universal Life(又名 Flexible Premium Adjustable Life）的特點，可以因應不同時期的需求，包括每月支付的保費可停付或多付，賠償金可混合搭配=帳戶現金值+保額+附加定期保額，以及保額的可調整增減等都能靈 活地運用，而不必像WL那樣必須再買多份保單，或者像房地產投資的無法減持 或重新配置調整，充分 賦於投資者資金使用的流動性和靈活性。
b） 例5：以三十歲男性購買50萬保額需要每年支付$3444元，但同樣有保額50萬，但以永久30萬附加20萬到100歲的Term Rider,每年保費祇要$2069元，最初二十年的平均保險費用不足1000元..為例---可以充份利用附加Term購買最大限度保額，充分發揮保費的最佳效益，又能 充分利用保險帳戶增值延稅的功能提早利用復利累積更多資金；
（这种策略几乎会作为我推荐给客户的不同选择方案选项，我相信这样同样帮助我的客户节省超过40%的有关购买保险的费用，这是我的选择。
我相信，对于客户最好的方案才是我应该推荐的方案，而我相信只要我提供最好的建议与推荐方案，在每一个家庭，我得到的是不止一个保单。这就是我选择的策略。）
c）不預 期的意外或因應需要長期護理的可能，據統計，（很難想像竟有）41%的長期護理使用者年齡介乎18至64歲，而且長期護理（Long term Care LTC)可能會有寵大的費用，會嚴重侵害家庭的財務狀況。
在指數保險附加免費的LTC Rider,在將來真的需要時且符合資格，可提前支付部分或全部賠償金，以每月最多2%的保額為上限支付相關護理費用，而且一旦提取，保 單將會被保證不會斷單。其費用相對於傳統上的長期護理保險更便宜。就算沒有需要要LTC服務，賠償金也將會免稅支付給受益人。
（我的同学在四月份送出的保单，他这两份保单中超过10万的现金值转入指数保险，他选择有長期护理保障的保单，他拥有三幢出租房，他希望的是“需要时的流动性。
我们专栏中也有两位朋友选择有LTC Rider 的保单，他她们希望自己能够用到自己的钱。）
這樣，人壽保險就變成生前能紡庇得到的生前福利Living Benefit 。
（财务计划包括希望生前有足够的钱可以让自己安稳退休；保障万一自己没有足够的时间为家人创造财富时，有个“安家费”让家人免却财务上的困境。两者要兼顾。）
d） 從帳戶累積足夠的資金內提取使用，在第十二年之後 無須支付任何年利息，充分保持資金的流動性；或作為購屋首期或將來的附助退休金；這就是所謂人壽保單的"生前福利（Living Benefits).
（你会从8%的保险借款利率的保单中提取现金吗？如果不会，这个现金值对于你毫无意义。）
5）每個 月自動轉帳的支付保費方式平均市場指數波動，並且每個月都確保帳戶資金不致損失已經累積的本金，又能獲取指數的長期的發展趨 勢，比保證利率的保單更具備增值能力；更有助投資者累積財富。這樣，指數保險更適合期待保護資產和本金安全的投保人，因為它能保證已經累積了的資金不虧損。
（有时，投资者的内心可能不需要“激情” 或“刺激”，他她们更需要的是坚持信念以及让投资组合自行“机械化”地按计划“自我运行”，这符合巴菲特导师--格雷厄姆对于普通投资者的推荐。）
如何擁有保單更為適合？
1）如果考慮到年齡大的父母可能需要醫療保險保障，擁有沒有現金值的UL保單，或以子女作為保單的Owner持有人，父母作為受保人，這樣才不會影響到符合申請的資格。或者在三十六月前就已經將原有保單轉讓給子女名下。
（这就是其中今晚要谈的第三个方案的其中一点策略。）
2）人壽保險的帳戶现金值或將來的賠償金都屬於受保人或保單持有人的總資產（Gross Assets)，作為計算遺產免稅額。對於富有家庭，以不可更改信託（Irrevocable Demand Trust)擁有保單，其賠償金將不被包括在總資產，有效保留遺產免稅額。
(这就是我今晚要谈的第二个属于富有家庭的方案的其中一个策略。）
3） 作為遺產計劃的考量，富有家庭擁有Joint Survivorship的第二人死亡時才賠的保單更具經濟效益。
（有的公司没有这样的指数保险，只有投资保险。我不希望我的客戶在年龄大时承受股市大波动时心情不愉快，我祝福他她们享受“稳坐钓鱼台，任由风雲起” 的那份淡定。这就是我推荐的指数保险所特有的已经累积的现金值不再亏损和保障，比如说还会提供最低0.75% 的保障。）
相對 於給子女保留同樣遺產（理賠金），以夫妻倆各自購買人壽保險所支付的保費往往要此第二人意外才有理賠的保單費用增加25%-38%，後者或用同樣的保費得到更多33%的保額。
基於機會成本的考量，擁有更具經濟效益的保單，或者轉換新的更多福利的保單，可以有助於投保人更多的主動性和經濟效益。
（储蓄保险是百多年前的设计产品，“已经被標榜成为十位美国总统信任的产品”。但那是“过去的辉煌”，可能并不能满足现代人的财务需求，正如许多欧洲品牌曾经辉煌的手机公司现在已成为历史，日本的胶卷照相机已经沉没，只有苹果手机独占所有手机利润的92%，就是因为它的创新能够满足人们不断追求的需求。）
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投资理财顾问郑宏杰
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