07-31-15 新闻解读：投资的安全边际总是依附于所支付的价格
郑宏杰投资理财顾问-100475 08/11 48454.0/1
1）全食超巿Whole Food 30曰股价大跌11.61% 至36.08元，全食近期股价凸显了华尔街的失望，继去年逾10%的跌幅，今年来股价续跌近30%。
解读：
1）正如许多概念股那样，“健康的、有机的”食物是人们追求生活品质的一种选择。人们愿意多付价格购买健康的产品。
但是，当人们质疑“有机的” 食品的实际功效时，当人们质疑是否值得花两倍或甚至数倍的价格时，銷量受阻，生产、銷售有机食品的企业价格也因而受挫。
所以说，投资不能仅仅注重概念股、热门股，因为投资者已经为其“ 发展前景”支付过高的价格，夲益以已太高。高估值和竞争加剧使得投资者的回报降低了。当 其“ 预期 ”不如理想时，“ 失望的情绪 ”可能会让人作出抛售的行为。
投资者要审慎评估 “ 高处不勝寒 ” 的风险。“既使是最好的企业，也会成为錯误价格下的投机买卖。”
格雷厄姆的智慧：“ 安全边际总是依赖于所支付的价格，价格更高时就没有了安全边际。”
郑宏杰
08-01-15
投资理财顾问郑宏杰
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